文/邓浩志

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李嘉诚旗下的长实集团最近有两个动作值得市场关注：

1、长实集团上月提出收购一家英国上市的房地产投资信托基金，已获得超过五成表决权接纳。每股收购价80便士，较公布收购前收市价溢价超过四成四，总代价约48.1亿港元。该房托基金持有的资产，包括专业支援房屋及家居护理房屋。

2、有报道指，长实集团正准备收购合景泰富和龙光在香港鸭脷洲的豪宅项目凯玥，项目总值估计在300亿以上。

从业务比例看，李嘉诚及企业商业帝国并不像传统房地产开发商，而更像类似巴菲特的投资人。只要有利可图的项目，房地产周边甚至非房地产业务他也会进行大规模投资。过去几十年，已经证明了其独到的眼光和时机把握能力。而长实集团最近频繁在房地产市场出手，是否意味着其认为低迷的环球房地产市场已经见底？甚至其看好后市？我认为有这个可能。投资品的特征是价格围绕价值波动，涨多了跌，跌多了涨，过去一段时间，国内、香港乃至全球都出现了不动产价格大幅回调的情况。从风险控制角度考虑，价格下行压力已经得到较大的释放。是否即将触底反弹？长实近期的操作是个案还是基于趋势反转的战略调整？可以进一步观察。

重金收购香港“地王”

我们再聚焦一下长实准备天价收购的合景与龙光在香港“地王”项目。项目位于香港鸭脷洲的豪宅——凯玥。《第一财经》引述消息指，合景泰富和龙光以凯玥为抵押，向汇丰、渣打等借入102亿元银团贷款。长实已与汇丰接触，希望收购有关债权，暂时未知银团其他成员的意向。

目前，合景和龙光暂时无力还债，正推动境外债务重组，包括凯玥的债务。如果由长实接手，担心对方会反对重组，最终逼使项目拍卖转让易主。合景和龙光2017年以超过168亿元取得相关项目，当时是历来成交总额最高的地块。项目暂时售出3户，4月时的成交尺价约五万元（约50万港币一平方），以此推算，全个项目总值300亿元以上。

该收购目前在业内备受瞩目：

一则，项目总值超300亿，金额巨大，而且，是香港当年的“地王”项目；二则，就是我们上面谈到的，长实连串房地产收购是否意味着其看好市场触底反弹？三则，交易对手涉及合景、龙光内地两家千亿级大房企，两家企业的债务问题，处置能力等也备受关注。

目前上述两家内地房企情况并不乐观，包括其集团融资，项目工程进度，业主口碑等多方面都传出负面新闻。此次两家公司在香港的重磅项目如不能按计划妥善处理，不排除被“贱卖”的可能，届时两家公司的状况多半会雪上加霜。